Borçlanma araçları, ihraççının kurumsal finansmanına hizmet eden menkul kıymetlerdir. Bu menkul kıymetleri elinde bulunduran yatırımcılar ise borçlanma aracı sahipleridir. Türk hukukunda borçlanma aracı sahiplerini korumaya elverişli çok çeşitli normlar bulunmakla birlikte; bu kitapta, Türk hukukunda borçlanma aracı sahiplerini korumaya özgülenen veya borçlanma aracı sahiplerinin korunması bakımından önem arz eden hukuki mekanizmalar incelenmektedir. Borçlanma aracı sahiplerinin korunmasına hizmet eden mekanizmalar, esasen riskin ayarlanması suretiyle risk getiri dengesinin istenen düzeyde tutulmasının araçlarıdır. Bu şekliyle yaklaşıldığında, çalışma kapsamında mercek altına alınan hukuki kurumları sözleşmesel olmayan ve olan şeklinde iki grup altında incelemek mümkündür. İlk grupta ele alınan koruma mekanizmalarının odağında, SPKn m. 31/A ve BASK Tebliği ile düzenlenen, borçlanma aracı sahiplerinin kolektif karar almasına ve temsiline hizmet eden borçlanma aracı sahipleri kurulu ve borçlanma aracı sahipleri temsilcisi bulunmaktadır. Sözleşmesel koruma mekanizmaları kapsamında ise SPKn m. 31/B ve TYS Tebliği ile borçlanma araçlarından doğan yükümlülüklerin tam ve zamanında yerine getirilmesini temin etmek amacıyla öngörülen özgün teminat sisteminin yanı sıra, borçlanma aracı sahiplerinin karşılaştığı risklerin farklılaştırılmasına ve kurumsal yönetime katılmasına olanak sağlayan taahhütler ve diğer sözleşmesel nitelikteki koruma mekanizmaları incelenmektedir.(ARKA KAPAKTAN)

 

İÇİNDEKİLER

 

GİRİŞ
BİRİNCİ BÖLÜM
BORÇLANMA ARAÇLARI
§1. BORÇLANMA ARAÇLARININ KAVRAM OLARAK DEĞERLENDİRİLMESİ VE NİTELİĞİ
I. Borçlanma Araçlarının Ortaya Çıkışı
A. İlk Örneklerin Tespitinin Önemi
B. Yabancı Hukuk Sistemlerinde
C. Türkiye'de
II. Kavram Sorunu
A. Terim Seçimi
B. Kavramın İçeriğinin Tespiti
III. Borçlanma Araçlarının Ekonomik Niteliği
A. İhraççı Bakımından
B. Yatırımcı Bakımından
IV. Borçlanma Araçlarının Hukuki Niteliği
A. Menkul Kıymet Niteliği
B. Sermaye Piyasası Aracı Niteliği
C. Borçlanma Araçlarından Doğan Hukuki İlişkinin Niteliği
§2. BORÇLANMA ARAÇLARININ İHRACI
I. İhraç Edebilecekler
A. Borçlanma Aracı İhraç Ehliyeti
B. Borçlanmayı Temsil Eden Menkul Kıymetleri İhraç Edebilecek Özel İhraççı Türleri
II. İhraç Aşamaları
A. Yetkili Organ Kararı
B. İhraç Limiti ve İhraç Tavanı
C. İzahname veya İhraç Belgesinin SPK Tarafından Onaylanması
D. Kurul Ücretinin Ödenmesi
E. MKS'de Yapılacak İşlemler
F. Satış

 

İKİNCİ BÖLÜM
BORÇLANMA ARACI SAHİPLERİNİN KORUNMASINI GEREKLİ KILAN NEDENLER VE SÖZLEŞMESEL OLMAYAN KORUMA MEKANİZMALARI
§3. BORÇLANMA ARACI SAHİPLERİNİN KORUNMASINI GEREKLİ KILAN NEDENLER
I. Genel Olarak Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunması
A. Borçlanma Aracı Sahiplerinin Korunmasının Her Durumda Gerekli Olup Olmadığı
B. İncelenecek Koruma Mekanizmalarının Belirlenmesi
II. Vekalet Problemi (Agency Problem)
III. Borçlanma Araçlarına İlişkin Gündeme Gelen Riskler
A. Risklerin Tespit Edilmesi
B. Başlıca Risk Türleri
§4. BORÇLANMA ARACI SAHİPLERİ KURULU
I. Genel Olarak Borçlanma Aracı Sahipleri Kurulu
A. Borçlanma Aracı Sahiplerinin Karar Almasına İlişkin İncelemenin Temelleri
B. Borçlanma Aracı Sahipleri Kurulunun Hukuki Niteliği
C. Kapsam
D. BASK'ın Oluşumu
II. Tertip BASK
A. Tertip BASK'ın Karar Alabileceği Konular
B. Toplantı Süreci
C. Tertip BASK Kararlarının Yürürlüğe Girmesi ve Kararlara İtiraz
III. Genel BASK
A. Genel BASK'ın Karar Alabileceği Konular
B. Toplantı Süreci
C. Genel BASK'ın Koşulu Olarak Hakların Olumsuz Etkilenmesi
D. Genel BASK'ın Etkinliğinin Değerlendirilmesi
IV. BASK Kararlarının Hukuki İşlem Niteliği ve Hükümsüzlüğü
A. Bir Hukuki İşlem Olarak BASK Kararları
B. BASK Kararlarının Hükümsüzlüğü
V. Borçlanma Aracı Sahipleri Temsilcisi
A. Genel Olarak Borçlanma Aracı Sahipleri Temsilcisi
B. Terim
C. BAST'ın Hukuki Niteliği
D. BAST'ın Seçilmesine ve Görevden Alınmasına İlişkin Esaslar
E. BAST'ta Aranacak Nitelikler, BAST'ın İşlevleri ve Alacağı Ücret

 

ÜÇÜNCÜ BÖLÜM
SÖZLEŞMESEL KORUMA MEKANİZMALARI
§5. BORÇLANMA ARAÇLARININ TEMİNATLI İHRACI
I. Borçlanma Araçları ve Teminat Kavramı
A. Kurumsal Finansmanda Teminata Duyulan İhtiyaç
B. Borçlanma Araçları Açısından Önem Arz Eden Teminat Sınıflandırmaları
II. SPKn m. 31/B ve TYS Tebliği Uyarınca Teminatlı İhraca İlişkin Genel Esaslar
A. Kapsam
B. Teminatlı İhracın Temel Sistematiği
C. Teminatlı İhraç Süreci
D. Teminata Konu Varlıklar
III. Teminat Yönetim Sözleşmesi
A. Teminat Yönetim Sözleşmesinin Üçüncü Kişi Yararına Sözleşme Niteliği
B. TYS'ye İlişkin Genel Esaslar
C. Tarafları
D. İçeriği
E. Sona Ermesi
F. Bir Trust Örneği Olarak Teminat Yönetim Sözleşmesi
§6. TAAHHÜTLER (COVENANTS) VE DİĞER SÖZLEŞMESEL KORUMA MEKANİZMALARI
I. Genel Olarak Sözleşmesel Taahhütler
II. Borçlanma Araçları Bakımından Taahhütler
A. Borçlanma Araçlarına İlişkin Taahhütlerin Amaçları
B. Borçlanma Araçlarına İlişkin Taahhütlerin Türk Hukukunda Uygulanabilirliği
C. Başvurulan Taahhüt Türleri
D. Taahhütlere Aykırılığın Sonuçları
E. Taahhütlerin Türkiye'de Uygulaması
III. Borçlanma Aracı Sahipleri ve Kurumsal Yönetim
IV. Risk Transferini Sağlayan Diğer Sözleşmesel Olanaklar
A. Genel Olarak
B. Sigorta Sözleşmesi
C. Türev Araçlar
SONUÇ

 

KAYNAKÇA
EKLER
I. EK-A: BORÇLANMA ARAÇLARINDAN DOĞAN RİSKLERE İLİŞKİN İNCELENEN İZAHNAMELER LİSTESİ
II. EK-B: BASK'A İLİŞKİN İNCELENEN İZAHNAMELER VE İHRAÇ BELGELERİ LİSTESİ